國際局勢:美國ISM數據於3月份回到擴長的51.8後,弱勢美元對於原料與出口為主的科技股獲利應有所成長;但隨著美國失業率穩定以及經濟數據好轉,加上美元走弱、油價低點反彈已4-5成,恐將使6月份的FOMC有空間可進行升息的動作,或將使近期彈升的各國股市與商品市場帶來新一波震盪。

台股盤勢及產業:



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今年全球經濟成長率或有機構陸續修正,但大致仍維持在3%與2015年約當,貸款利息試算表 各國匯率政策亦影響貿易量流動,對以外貿為重的台灣相對不利,尤其在台幣今年升值的狀況下,1Q以電子為首的出口產業將認列匯兌損失,但若回歸產業面來看,APPLE整體銷售動能不如預期,對於國內產業鏈有所衝擊,但半導體產業落底翻揚、網通應用領域持續增加的狀況不變,尤其是國內半導體成長率仍維持在4%以上優於全球,而物聯網、無線網路應用的網通產業亦持續成長。

至於潔淨能源需求、汽車電子與安全及原油供給再增空間有限的狀況將貫穿今年,而全球對於潔淨能源應用持續增長,在陸上風電興建密度已高下,歐美中各國持續往離岸風電進行布建,且考量離岸風協商後多久恢復信用 電建置成本高昂亦推升3-5MW以上的需求增加,而在2Q亦為單季裝機的高峰期,目前國際大廠仍以SIMENS占全球離岸風電市占率達6-7成最高,故與其合作的風機業者將相對受惠,不僅著眼於出貨量能的增加,更在於3MW以上的報價與利潤率增幅是高於一般的2-3成。

油價自低檔反彈4-5成,初期雖是以跌深為基礎,但其後則是在於俄羅斯、沙烏地、科威特及委內瑞拉四產油國協議減產而使油價進一步走高,雖然此次OPEC會議仍未有明確的協議,不論OPEC是否決議減產,各國開採量已在相對高點,且美國在各油井因虧損而關閉高達8成下,將使今年原油生產量降至870萬桶,年減幅約當1成,而伊朗雖計劃持續增產至400萬桶才會有減產動作,但預估其與美國互有增減下已減緩今年全球產出增量至50-100萬桶左右,加上印度等新興國家的經濟成長逐漸恢復動能,中國3月份經濟數據亦轉佳,顯示大宗商品要再大幅度修正的空間已有限,隨著6月FOMC升息預期的可能性大增後,恐使商品價格有修正風險,但隨著經濟逐漸穩健,可望使供需結構明顯改善。

投資建議:

在各國延續寬鬆政策未變,且原先對於中國經濟有所疑慮的部份,在其陸續揭露的GDP、房價等成長動能逐漸復甦下,中國經濟已有先弱後強的趨勢,但在其調結構的大格局未變下,部份商品期貨雖有炒作飆升的狀況,但實質需求因為政策與銀行配合,不致使產出大幅開出,價格亦有一波反彈;且全球經濟仍處於弱勢成長,FOMC其升息速度與幅度仍將趨緩,預估2Q恐將使全球多餘的資金在美國、避險貨幣及風險資產等持續挪移。

隨著台股風險幅度增加,建議波段性降低持股並以今台東身份證借錢 房屋貸款利率試算 年產業趨勢轉佳與維持成長動能的企業為擇優布局的首選。

(工商時報)



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